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Los mercados inmobiliarios europeos se mantienen fuertes en el 3Q y preparados para un último trimestre duro

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  • El aumento de los tipos de interés y las perspectivas de crecimiento más débiles están comenzando a reflejarse en los precios de los activos

La incertidumbre provocada por la situación macroeconómica y geopolítica en Europa está empezando a trasladarse a los mercados inmobiliarios más relevantes, aunque los datos del tercer trimestre reflejan aún el alto apetito inversor, tal y como evidencia el informe EMEA Capital Markets Snapshot emitido por Colliers, líder global en servicios de asesoramiento y gestión de inversiones en real estate.

Alemania, Francia, Italia y España registraron fuertes volúmenes de inversión inmobiliaria en el tercer trimestre de 2022, a pesar de la subida de tipos de interés durante el primer trimestre cuando la inflación empezó a desbocarse en toda Europa.

Las sólidas cifras en los principales países aún no demuestran la situación que ya se ha instalado en los mercados.  Los expertos de Colliers afirman que esta situación macroeconómica presionará la actividad y los precios en los próximos meses. "Los días de yields en mínimos históricos pueden haber terminado", señala Luke Dawson, Director General de EMEA Cross Border Capital Markets en Colliers, "Los tipos de interés más altos están presionando a la baja el precio de los activos y las yields se están incrementando”.

Uno de los primeros mercados en dar señales de desaceleración ha sido el Reino Unido, donde los volúmenes de inversión inmobiliaria se redujeron a la mitad entre el 2º y el 3º trimestre del año en medio de un panorama de fuertes turbulencias económicas y políticas. "No obstante, tanto en el Reino Unido como en Europa en general, la actividad de inversión continúa fuerte, especialmente en activos prime en las principales ciudades”, comenta Richard Divall, Director de EMEA Cross Border Capital Markets en Colliers.

 
Reino Unido registra una fuerte desaceleración trimestral

Los volúmenes de inversión se redujeron en el tercer trimestre un 50%, cayendo de 16.000 millones de libras a poco más de 8.000 millones, un descenso que ha afectado a todos los mercados inmobiliarios. El alza de precios de los activos está desacelerando el ritmo de las transacciones a medida que los inversores procesan las implicaciones del aumento de los tipos de interés, la agitación política y el crecimiento económico inconsistente. 

 

Francia, un 3º trimestre muy activo

Francia ha registrado un volumen de inversión inmobiliaria de 7.400 millones en el tercer trimestre, y algunas operaciones de récord en el mercado de oficinas de París, con un aumento total de las transacciones del 34% hasta alcanzar los 19.700 millones de euros. Si bien la región metropolitana de París representó aproximadamente una cuarta parte del total, otros sectores como el logístico se mostraron fuertes a nivel nacional. Francia, como el resto de los países, también enfrenta el cuarto trimestre con gran incertidumbre en los mercados. 

Alemania materializa transacciones con altos volúmenes

Con 13.100 millones de euros, el volumen total de transacciones en Alemania aumentó alrededor de un 27% con respecto al trimestre anterior, mientras que los primeros nueve meses del año registraron un 8% más respecto al mismo período de 2021. Estas cifras están impulsadas por grandes transacciones, por encima de los 250M€, con especial interés en edificios con fuertes credenciales de sostenibilidad. Sin embargo, desde Colliers apuntamos a un cambio de tendencia, a la baja, a medida que aumente el gap en las expectativas entre vendedor y comprador.

 

España, cifras estelares en inversión inmobiliaria

En España, la inversión del tercer trimestre alcanzó los 4.750 millones de euros. Una cifra estelar, que junto con un excelente primer trimestre, han llevado a la inversión inmobiliaria a rozar cifras de récord, alcanzando los 14.900 millones de euros en los 9 primeros meses del año. Más allá de la cifra general, la alta inflación, el aumento de los precios de la energía y el aumento de los costes financieros harán mella en el ahorro y el consumo de los hogares lo que producirá un efecto en cadena afectando especialmente al mercado residencial. 

 

Según Alberto Díaz, Managing Director de Capital Markets en ColliersLos inversores institucionales en España se están centrando en producto core o bien localizado. Sigue habiendo apetito inversor, pero las rentabilidades que exigen han subido, por tanto, entramos en una fase de reajuste en la que las expectativas entre comprador y vendedor tendrán que fluir hasta converger. Algo que estimamos puede ocurrir entre 6 y 24 meses, un periodo que se anticipa largo debido a la situación geopolítica y macroeconómica que nos afecta globalmente. Sin embargo, se abre una gran ventana de oportunidad para aquellos inversores que compran con equity, es decir, los inversores privados y los family office, que podrán acceder con menor competencia a mejores activos que se incorporarán al mercado.”

 

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*Solo disponible en inglés

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Alberto Díaz

Managing Director | Capital Markets

Madrid

Alberto Díaz es Managing Director del Departamento de Capital Markets en Colliers International. Cuenta con más de 15 años de experiencia y ha desarrollado la mayor parte de su trayectoria profesional en irea, compañía integrada en la actual Colliers en 2018 y en la que llegó a ser Senior Director de la división de Corporate Finance.

Su experiencia se centra en transacciones de activos inmobiliarios y operaciones corporativas, así como en la estructuración de financiación y en situaciones distressed, habiendo asesorado en transacciones por más de 15.000 millones de euros.

En los últimos años se ha especializado en la estructuración de operaciones de inversión en el sector inmobiliario liderando la relación con fondos internacionales y creando alianzas entre promotores y empresas patrimonialistas locales y fondos institucionales.

Ver experto

Alejandra Folgado

Marketing & Communications Director

Madrid

Como Directora de Marketing & Comunicación me ocupo de diseñar estrategias e implementar procesos que constribuyen a hacer crecer la marca Colliers en España y Portugal, alineando nuestra estrategia a los objetivos de crecimiento y adquisición de nuevos clientes. 

Anteriormente fui knowledge  & Organization Manager en irea. Desde marzo de 2015 he sido Directora de marketing y comunicación en irea, hasta marzo de 2018, momento en el que irea pasó a integrarse en Colliers.  He liderado el proceso de relanzamiento de la marca Colliers en España, desde 2018 a 2021 y su penetración en Portugal desde febrero 2022.

Soy Licenciada en Documentación por la Unviersidad Carlos III de Madrid y Master en International Marketing and Communications por Polimoda Business School (Italia).

He trabajado en marketing y comunicación en varios sectores entre los que se incluyen Finanzas, Real Estate, Moda y Turismo. Tengo un amplia experiencia en la organización y coordinación de eventos tales como conferencias, jornadas profesionales, cogresos o ferias comerciales. 

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