Spring til hovedindhold Gå til sidefod

2020: Fra bust til boom på få måneder

Headerbillede_PULSQ42020_artikel4_markedsupdate_1536x1040px

Det nu snart forgangne år vil gå over i historien som et af de mest omskiftelige år på markedet for erhvervs-og investeringsejendomme nogensinde. Fra en rolig start på året med stabile priser og balance mellem udbud og efterspørgsel fremkaldte nedlukningen af samfundet i marts nærmest panikagtige tilstande – men året slutter alligevel stærkere end nogensinde.

En tur i rutsjebanen

Vi er snart på vej ud af et år, hvor stemningen og aktiviteten på markedet for erhvervs- og investerings-ejendomme har ændret sig dramatisk flere gange.

Nedlukningen i marts fremkaldte panik på de finansielle markeder – og og på ejendomsmarkedet kunne man mærke kortvarige tendenser til paniske tilstande.

Transaktioner blev sat på hold, investorerne blev beslutningsangste, og der bredte sig en opfattelse af, at markedet kunne være på vej ned i en længerevarende tilbagegang.

Colliers manede igennem hele perioden til ro. I slutningen af marts skrev vi:

"Vi tror på, at konjunktursituationen vil forbedre sig allerede i andet halvår 2020. Vi kan sagtens risikere stagnerende eller faldende ejendomspriser i en periode, men vores hovedscenario er, at markedet ikke bliver kastet ind i en egentlig ejendomskrise.

I juni var vi endnu mere optimistiske:

Det er … vores vurdering, at vi allerede i 2. halvår 2020 vil se en meget kraftig vækst i investeringsaktiviteten, mere end en fordobling i forhold til transaktionsvolumenen i 1. halvår. Vi har samtidig opjusteret vores prognose for prisudviklingen. Vi tror nu på stabile priser inden for de to største segmenter, bolig og kontor, og vi forventer stigende priser på industri- og logistikmarkedet.

Vild optur slog forventningerne

Markedet i 2. halvår har dog været langt stærkere end vi – selv med vores positive forventninger turde forudsePå trods af, at vi formentlig er midt i COVID-19’s 2. bølge, er aktiemarkederne over eller tæt på de højeste niveauer fra før krisen. 

Det samme gælder ejendomsmarkedet. Priserne på logistik- og industriejendomme er steget med mere end 10% i løbet af 2020.

"Kun inden for detailhandelsejendomme og hoteller, som notorisk er sektorer, der er meget hårdt ramt af rejserestriktioner og fraværet af turister, har vi registreret prisfald."

Også på markedet for boligudlejningsejendomme er der trods stagnerende lejepriser og stigende tomgang registreret prisstigninger. Det samme gælder for centralt beliggende kontorejendomme, mens markedet for kontorer med en mindre central beliggenhed har udviklet sig lidt svagere. 

Kun inden for detailhandelsejendomme og hoteller, som notorisk er sektorer, der er meget hårdt ramt af rejserestriktioner og fraværet af turister, har vi registreret prisfald.

Investeringsinteressen er ikke på niveau med årene op til finanskrisen, hvor alt kunne sælges, og alt kunne belånes. Den finansielle sektor hælder denne gang ikke benzin på et brændende bål. Til gengæld er der allokeret mere egenkapital end nogensinde før til ejendomsmarkedet.

Med forventninger om, at renterne vil forblive negative i en længere periode, ser vi med andre ord ingen grund til at antage, at efterspørgslen efter investeringsejendomme vil svækkes i den kommende tid.

Positive forventninger til 2021

December bliver på det danske transaktionsmarked efter alt at dømme meget travl. Og 2021 kan meget vel blive et af de mest positive og aktive år nogensinde på det danske ejendomsmarked.

Med velfungerende vacciner mod COVID-19 undervejs forventes samfundet allerede inden for få måneder at være på vej mod normalisering, og selv om der måtte komme en tredje coronabølge i foråretvil samfundslivet formentlig i 2. halvår 2021 være stort set normaliseret.

Vi har således hos Colliers stærke forventninger til både aktivitets- og prisniveauet på det danske ejendomsmarked i 2021. En massiv investorefterspørgsel, drevet af kapitalrigelighed og fortsat lave renter, samtidig med et mere stabilt konjunkturbillede, kan meget vel drive priserne på ejendomme opad.

Og i modsætning til tiden før finanskrisen denne gang med masser af egenkapital, ultimativt fra den fortsat stigende globale pensionsopsparing og derfor uden høj belåning med deraf følgende risici for den finansielle stabilitet.


Kontakt

Peter Winther

Executive Director | Partner | MRICS

København

Peter er Executive Director og har ansvaret for Colliers’ danske Investment & Capital Markets-teams. Peter bistår med strategisk ejendomsrådgivning samt formidler salg af større erhvervs- og investeringsejendomme, herunder hoteller og butikscentre, samt ejendomsporteføljer og ‑selskaber.

Se profil